{"id":85484,"date":"2022-09-05T15:22:00","date_gmt":"2022-09-05T13:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/cms.stage.munich-startup.gmbh\/?p=85484"},"modified":"2022-09-06T07:57:18","modified_gmt":"2022-09-06T05:57:18","slug":"vc-geschaeftsklima-sackt-wegen-steigender-zinsen-weiter-ab","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cms.stage.munich-startup.gmbh\/en\/85484\/vc-geschaeftsklima-sackt-wegen-steigender-zinsen-weiter-ab\/","title":{"rendered":"VC-Gesch\u00e4ftsklima sackt wegen steigender Zinsen weiter ab"},"content":{"rendered":"<div class=\"entry-content\">\n<p>Als Reaktion auf die Inflation haben die Zentralbanken die Leitzinsen angezogen. Die amerikanische Fed hat im Juni sogar die st\u00e4rkste Erh\u00f6hung der Leitzinsen seit fast 30 Jahren verk\u00fcndet. Kurz danach wurden bereits weitere gro\u00dfe Zinsschritte diskutiert. H\u00f6here Zinsen machen Risikokapital gegen\u00fcber anderen Anlageklasse weniger attraktiv und so sinkt das VC-Gesch\u00e4ftsklima nach einem Rekordstand im vergangenen Jahr nun bereits das zweite Quartal in Folge. Der Gesch\u00e4ftsklimaindikator f\u00e4llt um 26 Z\u00e4hler auf -18,5 Punkte. Die Gesch\u00e4ftserwartungen haben sich dabei noch st\u00e4rker eingetr\u00fcbt als die Gesch\u00e4ftslage. Der Indikator f\u00fcr die aktuelle Gesch\u00e4ftslage sinkt um 20,6 Punkte auf -7,6. Der Indikator f\u00fcr die Gesch\u00e4ftserwartung verliert 31,4 Z\u00e4hler auf -29,4 Punkte.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p>\u201eDas VC-Gesch\u00e4ftsklima hat sich auch im zweiten Quartal 2022 weiter abgek\u00fchlt. Die M\u00e4rkte haben sich von der Konsequenz und St\u00e4rke mit der die Fed die Zinswende nun durchzieht, \u00fcberrascht gezeigt\u201c,<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p>sagt <strong>Fritzi K\u00f6hler-Geib<\/strong>, Chefvolkswirtin der KfW.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p>\u201eDas hat Fundraising und Bewertungen auf dem VC-Markt unter Druck gesetzt. Solange die Inflationsraten hoch bleiben, kann es immer wieder zu Momenten kommen, in denen die Zinsschritte der Notenbanken von den Erwartungen abweichen und zu Marktausschl\u00e4gen f\u00fchren. Die Unsicherheit im VC-Markt wird kurzfristig also hoch bleiben. Doch auch wenn sich die Unsicherheit legt, wird wohl das Dealvolumen hinter dem Ausnahmejahr 2021 zur\u00fcckbleiben. Ein Absturz ist nach aktuellem Kenntnisstand aber auch unwahrscheinlich. Grunds\u00e4tzlich befinden wir uns in der \u00dcbergangsphase von einem \u201ahei\u00dfen\u2018 in einen \u201ak\u00fchleren\u2018 Markt.\u201c<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">VC-Gesch\u00e4ftsklima: Zweitst\u00e4rkster R\u00fcckgang nach Corona<\/h2>\n\n\n\n<p>Nach dem Corona-Schock war im zweiten Quartal 2022 der bisher zweith\u00f6chste R\u00fcckgang des Fundraisingklimas zu beobachten. Im Gegensatz zum V-f\u00f6rmigen Einbruch mit rasch folgender Erholung im Jahr 2020 rechnet die KfW eher nicht mit einer so raschen R\u00fcckkehr zu einem positiven VC-Gesch\u00e4ftsklima.<\/p>\n\n\n\n<p>Einerseits erwarten die Analysten sinkende Unternehmensbewertungen in der <a href=\"\/en\/63013\/startup-start-up-unternehmen\/\">Startupbranche<\/a>. Dies kann zu g\u00fcnstigeren Einstiegsgelegenheiten f\u00fcr Investoren f\u00fchren. Andererseits erwarten Investoren Schwierigkeiten, neue Mittel einzuwerben und versuchen deshalb m\u00f6glicherweise, ihre vorhandenen Mittel \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum zu strecken oder zur Stabilisierung des Bestandsportfolios zu nutzen. Auch sind bei anhaltend hohen Inflationsraten weitere Zinserh\u00f6hungen zu erwarten. Angesichts dieser Unsicherheiten z\u00f6gern manche Investoren bereits, weiter zu investieren. Laut KfW Research sprechen Investoren von \u201eausgedehnten Sommerferien\u201c. Die Analysten erwarten deshalb eine sp\u00fcrbareren Abschw\u00e4chung der Investitionst\u00e4tigkeit im dritten Quartal.<\/p>\n\n\n\n<p>Angesichts des unsicheren Marktumfelds und sinkender Unternehmensbewertungen hat sich das Exitklima besonders stark abgek\u00fchlt: Das zweite Quartal in Folge ist der entsprechende Indikator um mehr als 50 Z\u00e4hler abgesackt. Besonders IPOs sind aktuell unattraktiv: Zuletzt gab es im Jahr 2009 in Europa und den USA so wenige IPOs VC-finanzierter Unternehmen wie in diesem Jahr.<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Das German Venture Capital Barometer der KfW sinkt das zweite Quartal in Folge. Besonders die steigenden Zinsen machen dem VC-Markt zu schaffen. 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